Los inversores siguen comprando ignorando los resultados

Se ha hecho evidente durante el último trimestre que los inversores ignoran los resultados para perseguir el impulso del mercado. Están más pendientes del momentum, que realmente de la salud y resultados de las empresas que están comprando. Compran hasta empresas en bancarrota o quiebra técnica. Sin embargo, a lo largo de la historia, tales grandes divergencias entre los fundamentos y el precio han dado como resultado bajos rendimientos futuros.

“Es poco probable que esta vez sea diferente. el mantra de usar estimaciones de 24 meses para justificar el pago de valoraciones extremadamente altas hoy, es arriesgado” dice Lance Roberts

Es importante destacar que las estimaciones de ganancias no disminuyeron debido al COVID19, al inicio de la “pandemia”, no. Las ganancias comenzaron a disminuir en serio a fines de 2018 a medida que el crecimiento económico comenzó a debilitarse;

La temporada de presentación de resultados es ahora un “juego” en el que nadie lleva la cuenta, los medios lo aplauden y todos obtienen un “trofeo de participación” solo por presentarse. De hecho, Los expertos advierten que las empresas presentan versiones engañosas de sus resultados que ignoran una amplia variedad de costos normales de administrar un negocio para hacer que parezca que están mejor de lo que realmente están. Esas versiones engañosas son la nueva forma de presentar los resultados, se llama presentación NON GAAP

La ley (ahora) permite a las empresas hacer una presentación de resultados fuera de los General Accepted Accounting Principles (GAAP) y hacer lo que se llama una presentación (NON GAAP) en la que se pueden esconder gastos heterodoxos, reestructuraciones o adquisiciones…

Empresas como Tesla, con deuda de mil millones de dólares en base a GAAP (la presentación de resultados clásica), pero, ¿los titulares publicaron este dato? No, publicaron que tuvo su primera ganancia anual (gracias a las NON GAAP). Eso es todo lo que necesitan los algos y los minoristas para aumentar el stock.

gaap
Las diferencias de % de beneficios entre una presentación GAAP NON GAAP pueden suponer hasta 120% de beneficio

Un análisis de los resultados de 500 compañías importantes realizado por The Associated Press, basado en datos proporcionados por S&P Capital IQ, una firma de investigación, encontró que la brecha entre las ganancias “ajustadas” que los analistas citan y las cifras de ganancias finales que las compañías están legalmente obligadas informar, o ingreso neto, se ha ampliado dramáticamente en los últimos cinco años.

Después del colapso de las puntocom del 2000, las compañías y los analistas se comprometieron a evitar destacar versiones alternativas de ganancias de una manera que pueda confundir a los inversores.

Lynn Turner, contable en jefe de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en ese momento, dice que las compañías todavía están promocionando “números falsos inventados” tanto como lo hicieron hace 15 años, tal vez más, y pocos expertos lo están denunciando… Los analistas no están haciendo lo suficiente para respaldar los números que la gerencia les da para descubrir lo que realmente está sucediendo”, dice Turner. Ofrecer una visión alternativa de las ganancias que omita varios costos no es nuevo. De hecho, es perfectamente legal. Ahí está el “peligro”.

Brian Rauscher, estratega jefe de cartera de Robert W. Baird & Co., indica que “las acciones pueden seguir aumentando en función de una cuenta inflada de las ganancias de la compañía durante meses o incluso años, pero no indefinidamente.” Él dice que es como una bomba que nadie puede ver que se ha colocado debajo del mercado: “sabes que está allí, pero no estás seguro de cuándo explotará”

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Ilustración de Investing.com donde se ve a traders/analistas de Wall Street inflar el valor $BYND Beyond Meat

Los analistas de Wall Street reducen continuamente las estimaciones de ganancias de las empresas para el trimestre hasta que las empresas puedan batirlas sin problema. “Cuando vea el análisis de que el 70% de las empresas superaron sus estimaciones, recuerde que los analistas bajaron el listón hasta el punto de que “todos obtienen un trofeo”. “ Apunta Lance Roberts

Como cuando ninguno de los alumnos de una clase ha estudiado para el examen, y obligan al profesor a bajar la nota de corte, y con sacar un 2,5 , ya es aprobado.

El mercado se centrará en las ganancias reportadas. Como se indicó, las estimaciones han caído bruscamente en las últimas semanas y son mucho más bajas que donde se establecieron anteriormente. Es importante destacar también que, aunque Wall Street ha reducido drásticamente las estimaciones para las empresas, las expectativas siguen siendo de una rápida recuperación de la economía. Dado el aumento en los casos de COVID-19 en los últimos tiempos, aunque a los mercados no les importe el COVID19, es probable que esas estimaciones futuras se reduzcan drásticamente.

Y ahí es donde (de nuevo) puede explotar la Bomba de relojería, que ya está armada con los pobres y “amañados” fundamentales de las empresas cotizadas.

Es en este punto en el que por este motivo, tras liquidar las acciones que tenía de $NIO (comenté aquí los valores/sectores que bajo mi punto de vista tenían más posibilidadesal llegar a objetivo, me he mantenido fuera del mercado, en liquidez. No me encuentro cómoda comprando en estos niveles ya, por mucho Momentum que tenga la Bolsa ahora mismo…es todo gracias a la Fed. La relación Riesgo:Beneficio es peor cada día que avanza (el stop de pérdidas, hay que ponerlo alejado y no compensa) Y a los inversores que estén comprando empresas de las que no entienden su actividad, que no conocen su deuda real (porque la ocultan), compañías MUY sobrevaloradas y/u otras compañías en quiebra técnica sólo por subirse al carro y no querer perderse la fiesta, les deseo mucha suerte. Las divergencias entre la situación actual de las Bolsas y la salud real de las empresas que cotizan en ellas son cada vez más grandes. Están totalmente distorsionadas. Espero que gestionen sus beneficios, y así no habrá nada que lamentar por si “explota la bomba de relojería”

Un abrazo y, ¡feliz semana!

Alba Puerro.  Trader y Cofundadora de SalaParaTraders.com . Los miércoles en Radio Intereconomía  ( Mercado de Divisas de 14:30 a 15:30)  Escucha el programa #HablemosDeTrading en podcasts .  Colaboradora de InvestingMundotrading y Sala de Inversión.

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Un patrón alcista en DAX, tweezer bottom

Buenos días a todos y bienvenidos a un nuevo post. En este caso, quiero hablar de un patrón en concreto de velas japonesas que ha aparecido en el Dax.

Se llama Tweezer Bottom y cuando aparece, tiene implicaciones alcistas. Como todo en trading, no es aparecer en cualquier sitio y “magia”, todo empieza a subir…buscaremos que aparezca en soportes, niveles, Medias relevantes…

En el gráfico del Dax a 1Hora, esta mañana ha aparecido esta figura: el tweezer bottom. Ha aparecido apoyándose en el nivel de soporte y con una gran mecha que significa VR (vela de rechazo) en el nivel. Este patrón nos invita a abrir largos con objetivo al siguiente nivel. Efectivamente, eso es lo que ha pasado, consiguiendo +120 puntos.

Adjunto imagen del patrón Tweezer Bottom aparecido en el índice Dax esta mañana:

tweezer

Siempre en Time frames altos, son más efectivos.

He trabajado durante un tiempo en un eBook recopilando ciertos patrones de velas japonesas que son los que mejor me funcionan, y los “Tweezers”son uno de ellos. Si quieres recibir este eBook para poder estudiarlos solicítalo al email o pídemelo en el perfil de las Redes Sociales, estaré encantada de regalártelo.

Igual que yo empecé en el trading, sin saber qué era un Doji, y poco a poco aprendí de los traders que se molestaban en emplear su tiempo y esfuerzo en enseñarme, y darme material de estudio… Ahora que he adquirido los conocimientos y seguridad en ciertas técnicas, y tras mucho tiempo trabajando con velas japonesas y observando sus patrones, voy a continuar con el ciclo.

La comunicación es compartir, y compartir es el acto que nos constituye. Si creemos que este acto es imposible, rechazamos cualquier proyecto humano.                     Albert Jacquard

Alba Puerro.  Fundadora del Blog “La Bolsa como Estadística”. Análisis Técnico, psicotrading, Conceptos e Historia bursátiles. Trader y Cofundadora de SalaParaTraders. Colaboradora de Puerto Finanzas(Argentina), Investing.com y  Mundotrading 

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UNA TAZA CON ASA EN LOS GRÁFICOS

Hay que estudiar Análisis Técnico, lo digo siempre. No se os ocurra hacer trading sin tener ni idea de esto, porque entonces lo que estaréis haciendo será apostar en los mercados financieros.

Este artículo es para compartir un concepto bursátil, una figura de AT curiosa: la taza con asa.

Es un patrón de continuación alcista y se podría tomar como una variación del triple techo (por los tres ataques a la resistencia o línea de rotura) Imaginaos una taza. Bueno no os la imaginéis, ya os la pongo yo en un gráfico

taza

Condiciones de la taza con asa: La forma del cuenco debe ser de “U” suave, una “V” no valdría y no sería un patrón de consolidación con apoyo válido. Se formará entre 1 y 6 meses. El asa, será un retroceso corto tras el intento del cuenco por superar la línea de rotura. Puede retroceder hasta 1/3 del cuenco, no debería más, y durará entre 1 y 4 semanas. Para cumplirse y dibujarse la figura deberá haber un aumento de volumen al final del asa. Proyección: desde el final del cuenco hasta el final del asa, repetimos, es estimado, se debe de tomar como consolidación de la tendencia alcista.

Espero que os haya gustado esta figura chartista. Nunca dejéis de mirar los gráficos a “Time frames” amplios, de 4 horas para arriba, eliminan mucho ruido y se cogen los movimientos más largos. Esta figura así como la BARR bump and run reversal, son para ver mejor en diario, semanal o mensual.

“Cuando usted sabe, y además sabe que usted sabe, la confianza sustituye al miedo” David S.Nassar

Feliz semana y buen trading.

Alba Puerro.  Fundadora del Blog “La Bolsa como Estadística”. Análisis Técnico, psicotrading, Conceptos e Historia bursátiles. Trader y Cofundadora de SalaParaTraders. Colaboradora de Puerto Finanzas (Argentina), Investing  y  Mundotrading .

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