Nuestra Prima, esa tan familiar pero desconocida

¿Conoces bien a “TU PRIMA”? no… no digo esa que vive en Ibiza y que cada año antes del verano la llamas para interesarte por su salud… y de paso preguntarle si tiene cama para la primera quincena de agosto…Nos referimos como no podía ser de otra forma a la PRIMA DE RIESGO (y tampoco me refiero a la prima de tu amigo RIESGO).

prima
Aprovechando que este inicio de año 2015 el mercado nos ha dejado una “buena noticia” para España, hemos decidido explicar y profundizar en qué es y como funciona la prima de riesgo.
Al cierre del 02/01/2015 la prima de riesgo a cerrado en: 100 puntos básicos

¿Qué es la prima de riesgo y para qué sirve?

Como dirían en las noticias: es el diferencial de deuda entre Alemania y España y sirve para financiar a los países…, si, así de simple, y se quedan tan panchos…

La prima de riesgo es un valor que sirve para que los inversores puedan decidir si invierten en deuda de un país o no dependiendo del ratio entre riesgo y beneficios.

Vamos a empezar desde el principio, para explicar todo fácil y que se pueda comprender mejor, lo primero que hay que tener claro es que los países tienen deudas (esto lo sabemos bien por la famosa deuda española del 100% PIB), entonces cuando un país tiene deuda y además tiene déficit, (el déficit es cuando gastas mas de lo que ingresas, así que si ingresas 100 y gastas 110, estas claramente en déficit) le surge un problema, debe afrontar pagos de deudas contraídas, pero al estar en déficit es técnicamente imposible, no puedes pagar una deuda si sigues gastando mas que ingresas, así que la única formula es pedir prestado ese dinero que te falta para poder pagar ese extra de dinero que gastas además de poder ir pagando deuda que vence.


Aquí es donde entra en juego los inversores (
esos “malvados inversores que nos roban/estafan/ahogan” según algunos….), benditos inversores diría yo…, la cuestión es que estos inversores que tienen dinero deciden prestarlo a los países para que no entren en default, pero claro… no lo hacen por ser los reyes de la bondad (recordad la frase de Adam Smith que comenté en el pasado artículo, si no lo habéis leído os recomiendo darle una ojeada), sino por que a cambio buscan una rentabilidad al dinero que prestan.


Ahora ya sabemos de dónde sale el dinero que prestan a los países, y también sabemos a cambio de qué, pero vamos a profundizar mas, ¿ cómo se negocia? ¿Cómo el inversor puede ganar mas de su dinero o menos?
Justamente esto es para lo que sirve la prima de riesgo de los países, la prima de riesgo es un valor que indica el riesgo que tiene un país de no pagar las deudas, tu como inversor lo que necesitas a parte de que te digan que ganaras un 10% del dinero que prestas, es tener cierta seguridad de cobro, y esto es lo que hace la prima de riesgo, dar un valor de rentabilidad y de riesgo de impago.
La prima de riesgo se calcula mediante la diferencia entre el país que emite la venta de deuda (bono a 10 años) y el país de referencia, en el caso de Europa el país de referencia es Alemania, se compara siempre con países que se consideran de un riesgo de impago “0” o muy cercano a “0”, por eso en Europa es la deuda alemana la que se utiliza como referencia para calcular la prima de riesgo.
La prima de riesgo se calcula con el diferencial de lo que vale el bono 10 años de Alemania y con el que vale el bono a 10 años de por ejemplo España, siempre son bonos que se negocian en el mercado secundario. El mercado secundario es el mercado donde se negocian una vez que ya se han vendido por primera vez los bonos por el estado, una vez el estado nos a vendido un bono, luego podemos venderlo en el mercado secundario, y este mercado es el que se utiliza para calcular las primas de riesgo.


Al número de la prima de riesgo se le llama puntos básicos. Ejemplo de cálculo de los puntos básicos de la prima de riesgo:

Supongamos que Alemania tiene bonos a 10 años con una rentabilidad del 1,25% y España de 2,25%, para calcular la prima de riesgo se eliminan las comas y los porcentajes y se restan las cifras, así quedaría de la siguiente forma 225-125= 100

100 seria la prima de riesgo de España.

Queda aclarar que la prima de riesgo sube o baja en dependencia de la situación económica, de la estabilidad política del país, los inversores sean instituciones de capital riesgo o ahorradores físicos van a demandar mas rentabilidad por su dinero si tienen que prestarlo a un país con ciertas dificultades económicas o de estabilidad política.

Imaginemos que tenemos dos amigos que nos piden dinero prestado y solo tenemos para prestar a uno, uno es “ amigo A” y el otro es “amigo B” donde “A” nos pide 5.000€ y B nos pide también 5.000€ pero “A” ingresa 500€ /mes y gasta 490€/mes, en cambio B ingresa 3.000€/mes y gasta 500€/mes, supongo que todos preferiríamos prestarle el dinero al individuo B a no ser que A nos pagara mucho mejor y asumiéramos ese riesgo de no cobrar a cambio de poder ganar mucho mas.

Si A al final nos devuelve 6.000€ y B solo nos devuelve 5010€ quizás nos pensaríamos a quien prestárselo, ese riesgo de prestárselo a A frente a B a cambio de mas rentabilidad es la prima de riesgo.

Cabe aclarar que no siempre el mercado valora correctamente la prima de riesgo, no es ningún estudio, no es una ciencia el valor de la prima de riesgo, sólo es un valor que los inversores crean a través de la oferta y la demanda de bonos a 10 años según lo que creen que puede pasar en un futuro, por eso el caso de España en 2 años a sido posible una bajada de 640 a 100 puntos básicos, no porque el país este extraordinariamente mejor, sino porque los inversores han perdido ese miedo psicológico que tenían sobre la quiebra de España, ayudados por las palabras de Mario Draghi que respaldó las economías europeas, por la ayuda a Grecia y Portugal, demostrando que el BCE llegaría donde hiciera falta.

Es la prima de riesgo importante? no… de hecho podría la economía funcionar igual de bien sin ella, porque no es mas que una valoración de diferencias entre un bono y otro, lo que realmente importa es la rentabilidad en la emisión de bonos y la venta en mercado secundario de esos bonos, que son lo que marca cuantos intereses pagará cada país por pedir dinero a los inversores, pero en si misma la prima de riesgo no implica absolutamente nada.
Aunque en las noticias no paremos de oír la prima de riesgo por aquí y por allí, realmente lo único que importa es el % de intereses que va a pagar un país por sus bonos a corto plazo ( 3, 6, 12 o 18 meses) o bonos a largo plazo (3, 5, 10, 15, 30, 50 años).

Espero haber aclarado un poco mejor que es la prima de riesgo, y no duden en comentar y preguntar ante cualquier duda, estamos aquí para abrir las puertas de la economía a todos. QEE (Quick and Easy Economy)

Javier Falcó. Miembro del Equipo de “La Bolsa como Estadística” . Economía y Análisis Fundamental.

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Y PASÓ QUE DESCUBRÍ LA BOLSA

Siempre he sido una persona con muchas inquietudes, con muchas ganas de aprender y muy emprendedor a nivel empresarial. En todo proyecto que hago en la vida intento vivir esas emociones que se sienten, tanto cuando tienes la idea, al empezar a darle forma, como cuando la desarrollas, cuando la pones en marcha, y también (por qué no) cuando caes en picado, por que es cierto que nada es para siempre, y que todo lo que tiene un principio también tiene un final, pero esas emociones aunque a veces son duras, hay que vivirlas, me gustan esos sentimientos que provocan y poco a poco intento controlarlas para poder disfrutar más de ellas.

El trading no es menos, y las sensaciones que te provocan a veces te pueden jugar una mala pasada.

Siempre me ha apasionado este mundo de la bolsa, desde pequeño, con 17 años me compré un libro de bolsa del cual no entendí nada, pero como una de mis frases favoritas es “No vence el que va a luchar sino el que se prepara para ganar” me puse a estudiarlo. Claro está, hablamos de principios de los años noventa, en los que la información bursátil era escasa, y no existían (o, al menos, yo no disponía de ellos) gráficos en el ordenador ni nada de eso, solo disponías de la prensa donde veías las cotizaciones con un día de retraso, mi valentía, mi ignorancia y mi juventud arrolladora y soberbia en esa época me hizo lanzarme al vacío, y cogí 30.000 pesetas que tenía ahorradas, la firma de mis padres (por ser menor de edad), y compré acciones de Endesa, las cuales doblé su valor en poco tiempo, y esto es como cuando juegas por primera vez a las tragaperras y te toca el premio, fue lo “peor” que me pudo pasar, a partir de ahí la bolsa me enganchó, hubo varias operaciones más hasta que lo perdí todo, y os digo una cosa, la cara de gilipollas que se te queda cuando te ocurre esto es para enmarcarla en el salón de casa y decirle todos los días, “esto te pasa por tonto”.

Pasaron bastantes años después hasta que la bolsa volvió a caer en mi vida, pero esta vez todo había cambiado, análisis técnico, indicadores, velas alcistas, velas bajistas, acciones, CFDs, índices, Forex… ¿eh? pero, ¿esto qué es? Con lo fácil que era antes mirándolo en el periódico al día siguiente…

todos buscamos el dinero fácil y nos pensamos que aquí se gana rápido, grave error, la bolsa es una lucha contra nosotros mismos, ahora las reglas del juego son otras, cuando operas por primera vez delante de la pantalla, sientes miedo, euforia, codicia, decepción, por mucho que te formes, si no controlas tu mente, acabarás con la cuenta a cero, el cerebro no está preparado para que le lleven la contraria, nuestra mente es prepotente y testaruda, y cuando ves en un gráfico una tendencia alcista y el mercado se da la vuelta, es difícil creer que no tenías razón, llevarse la contraria a uno mismo es duro, tienes que tener mente fría.

Así es la bolsa, así es el trading, siempre he dicho que ganar unos puntos todos los días es fácil, lo difícil es controlar tu avaricia, el miedo, el sudor frío que te entra cuando tu valor va en negativo cayendo en picado, y sobre todo aunque parezca algo raro, lo difícil es saber parar cuando vas ganando, en intraday hay que marcarse unos límites de pérdidas y saber apagar el ordenador y dedicarte a otra cosa, pero también hay que saber cuándo parar cuando vas ganando, si abusas de la aleatoriedad, terminarás perdiendo. Es importante tener claro que tenemos que aceptar una pérdida (para eso están los stop loss) si no somos consicientes de eso, y pretendemos ganar siempre, nos caeremos al foso. Me he caído muchas veces en la vida y me he vuelto a levantar, no me importa hacerlo, pero lo que me jode es perder dinero, (como a todo el mundo, supongo) desgraciadamente en el trading hay que perder dinero para darte cuenta de cómo funciona esto, para aprender a controlarte a ti mismo y sobre todo para aprender a no sobreoperar. Quien te diga que nunca pierde, miente, la formación a través de la experiencia es muy costosa, pero vale la pena y si luchas y eres capaz de pasar todos los obstáculos, la bolsa te recompensará con creces.

Recuerda que esto es como una empresa, en la que tu eres el trabajador, y tu ordenador es tu oficina, te dedicas a comprar y vender, y como en las empresas, hay días que pierdes y días que ganas o días que no vendes nada, pero tienes que intentar que a final de mes te hayas ganado un sueldo, así funciona esto, no intentes ganar siempre por que es imposible.
Piensa que esto es como una empresa, en la que tú eres el trabajador, y tu ordenador es tu oficina, te dedicas a comprar y vender, y como en las empresas, hay días que pierdes y días que ganas o días que no vendes nada, pero tienes que intentar que a final de mes te hayas ganado un sueldo, así funciona esto, no intentes ganar siempre por que es imposible.

Esto no es un juego, esto es un trabajo y si no te lo tomas tal cual, palmarás pasta y se te quedará la cara de tonto para que la enmarques en el salón. Yo tengo mi teoría, hasta que no pierdes un porcentaje que te duela de tu cuenta no te conviertes en “trader”, o por lo menos no tomas la conciencia para serlo de forma real, así que empezad a hacer números. Importante: formación, lectura de gráficos, mirad gráficos hasta que os desangréis los ojos, buscad un método sencillo, un plano temporal en el que estéis comodos, y un horario diario, donde desconectéis de todo y sólo os centréis en operar, y sobre todo, humildad, mucha humildad… a partir de aquí, disfrutad del viaje…

“Solo los locos abren los caminos por los que los cuerdos tendrán que pasar mañana”.

Qué seríamos en la vida sin un toque de locura.

Antonio Suárez. Miembro del Equipo de “La Bolsa como Estadística” . Análisis Técnico, motivación.

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ANÁLISIS TESSERA TECHNOLOGIES y MACY´S

Y vamos a despedir el año con el análisis de un par de valores más, esta vez del mercado americano. Es Sixto quien a través de sus gráficos nos los explica. Aprovechamos para desearos una feliz salida y entrada de año, de parte de todo el Equipo. ¡Feliz año nuevo 2015!

TESSERA TECHNOLOGIES (TSRA)

Cotiza en la NASDAQ y pertenece al sector Technology Hardware & Equipment

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Hoy nos ocupamos de un Valor en mercado y sector fuerte y con tendencia alcista. En velas mensuales puede verse, que justo en el gran soporte/resistencia , ha dibujado durante varios años una clara formación H.C.Hi (Hombro-Cabeza-Hombro invertida) y finalizando con rotura al alza durante todo el 2014. El potencial alcista del valor puede llegar durante el 2015 a los 46$.

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En velas semanales de medio plazo, se aprecia claramente como a comienzos del 2014 inicia la tendencia acelerada al alza, coincidiendo cuando en Koncorde las manos fuertes son más evidentes y en RSI comienza la divergencia alcista. RSC en febrero de este año da como valor con fuerza compradora y que crece más que la media, llegando a finales de año con más fuerza si cabe.

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En diario-corto plazo, en Koncorde la media entra en contacto por debajo de Vígia y con manos fuertes compradoras. MACD girando al alza y lo más llamativo en un valor alcista es su ATLAS mini encendido donde coincide que M5 cruza al alza con M30 dando un tramo al alza. Lo que confirma la fortaleza del valor es su Sector alcista

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MACY´S INC. (M)

El “Corte Inglés” americano, cotiza en la NYSE (New York Stock Exchange) y pertenece al sector General Retailers.

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Este valor no hay duda, sólo tenemos que ver su gráfico y nos dice cual es su tendencia, desde que va marcar doble suelo finales del 2008 y principios del 2009 , lo único que ha hecho es escalar hacia arriba e ir superando máximo tras máximo.

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En velas semanales vemos la clara tendencia alcista. Rompiendo máximos en precio, se ve claramente cuando rompe la divergencias bajistas en RSI, que inicia nuevos tramos al alza. Encontrándose actualmente en esa fase, donde en Koncorde le acompaña gran entrada de manos fuertes y de MACD girando al alza. El precio siempre por encima de M5 es buena señal.

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En el corto plazo, después de superar un pauta plana y apoyar por tres veces en la directriz alcista, ha iniciado una nueva tendencia al alza con Koncorde con la media por debajo de Vigía, MACD al alza y RSC con fuerza compradora subiendo más que la media. El sector de Minoristas es claramente alcista, un factor a favor a medio-largo plazo.

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Sixto Fernández. Miembro del Equipo de “La Bolsa como Estadística” . Análisis Técnico.

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